ما هو التيسير الكمي، بكلمات بسيطة

التيسير الكمي في خمسة أسطر

التيسير الكمي هو ما يفعله بنك مركزي حين يكون سعر فائدته الرئيسي قرب الصفر أصلاً ولا يستطيع النزول أكثر. إنه يشتري سندات حكومية من البنوك، ويدفع بمال ينشئه لهذا الغرض. والسند قرض للحكومة يُباع ورقةً، يدفع سعراً ثابتاً لسنوات، وحين يشتري البنك السندات بالتريليونات يرتفع ثمنها وينخفض السعر الذي تدفعه؛ والبنوك التي باعتها تحتفظ الآن بنقد بدلها، يخرج إلى القروض والأسواق. وعكسه، أن تُترك السندات حتى تستحق أو تُباع، هو التشديد. وسعر الفائدة الرئيسي هو الطرف القصير. والتيسير الكمي هو كيف يبلغ البنك الطرف الطويل، حين يكون الطرف القصير على الأرض أصلاً.

هويس قناة

تخيّل هويس قناة. المستوى العلوي هو البنك المركزي، الذي يستطيع أن يصنع الماء؛ والمستوى السفلي هو البنوك والأسواق. وبوابة التصريف الذهبية هي التيسير الكمي: تُفتح، فيرتفع المستوى السفلي دون أن تسقط قطرة مطر؛ وتُغلق ويُصرف الماء، فينخفض من جديد، وهذا هو التشديد. والبوابة الكبيرة هي سعر الفائدة الرئيسي، الطريقة العادية لنقل القوارب بين المستويين، وتُستعمل بوابة التصريف حين تكون البوابة في أدنى ما تبلغ. والماء هو المال، وغاية الهويس أن المستوى الذي تحت يمكن رفعه من فوق، على يد حارس لا يضطر أبداً إلى انتظار الطقس.

هذه الورقة مقفلة